减产减库难敌需求，原油又触底了，化工又焦“绿”了！

连终端都大降价，产业链中层原料活路在哪？

2023即将过半，在减产利好下的原油市场依旧毫无“起色”。

据监测数据显示，原油近期波动较大。其中，布伦特原油现报价71.84美元/桶，下调将近5%，创2021年以来新低；WTI原油报价67.12美元/桶，下调4%，创今年以来新低。

来源：生意社

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OPEC+续至2024年底的超长减产计划虽已达成，且沙特7月份将额外减产100万桶，小幅提振油市。但全球经济复苏缓慢，衰退情况明显，加息操作不断，抑制原油需求，导致原油大幅下行。

原油下行或已成必然！本月，高盛再次“改口”原油预测数据，原本预测年底布伦特原油将到达95美元/桶，现改口预测年底布伦特原油价格将在86美元/桶之间，下调9美元/桶；WTI原油原本预测年底为89美元/桶，现预测为81美元/桶，下调7美元/桶。预计6月原油市场利空因素仍较多，警惕连续下行风险。

终端整体的需求减少，导致原油、大宗商品价格整体下行。

国家统计局数据显示，2023年1-5月，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，出厂价同比下降2.6%，进购价下降2.3%。其中，化学原料和化学制品制造业价格环比下降2.0%，同比下降12.2%。

原料端连续下调，统计局数据佐证，化工大宗市场低迷已成定局。目前，已有多个产业链暴跌创新低。

原料下跌情况

▶ 聚烯烃价格跌至三年新低：部分地区PP标品跌破7000元一线，创近3年来新低；PE价格处于近两年低位，跌破8000大关。

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▶ ABS或再次触及历史最低点：市场价格持续下跌了超过2年的时间，从2020年底的历史性高点19850元/吨，下跌至2023年6月份10000元/吨左右，累计下跌超过9000元/吨，跌幅达到48%；

▶ PVC跌至三年低位：部分牌号已经跌破5500关口，PVC/乙烯法/5型（齐鲁化工城）对比去年最高下跌2633元/吨，跌幅32.18%。

▶ 双酚A创三年低位：进入6月，原料价格已跌破9000大关，月内跌幅1000元/吨；

▶ 环氧树脂跌至十年低位：受持续利空打压市场，环氧树脂下跌速度明显加快，工厂报盘接连下调，主流市场价格创2017年来新低，并接近2016年的历史低谷；

▶ POM暴跌不止：近三个月里，POM华东市场价大跌2475元/吨；

▶ PA6整体下跌：PA6/湖南岳化/YH800较去年最高下跌3054元/吨；

▶ PA66大幅下跌：PA66/旭化成/1300S较去年最高下跌14264元/吨；

▶ PET聚酯瓶片：华东、华南、华北三大市场整体年跌幅在2300元/吨；

▶ PBT：华东、华南市场较去年同期最高下跌6800元/吨。

终端也受制于需求不足影响，大幅下调价格。其中，房地产、汽车、轮胎等行业出现“大降价”传闻，其中部分汽车品牌更是毛利大减近90%！

以蔚来为例，近期宣布全系车型降价3万元，主力车型ET5将至30万元以下，ES6将至33.8万元。且蔚来2023年一季度报告显示，一季度的毛利方面，期内公司实现毛利润1.62亿元，同比下滑 88.8%，环比下滑 73.9%；毛利率为1.5%，环比下降 2.4%。较2022年同期，蔚来公司毛利率为14.6%，汽车毛利率为18.1%，毛利率下降了近15%！

上游传导到下游，只是时间问题。在经济衰退的情况下，房子、车子等大物件会率先出现明显的降幅变化。往后的化工市场，能否再焕生机？

来源：广州化工交易中心、生意社、国家统计局、今日塑价等

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